近日，華創(chuàng)證券對(duì)福建安井食品股份有限公司(以下簡稱“安井食品”)進(jìn)行了一次調(diào)研，就公司產(chǎn)能擴(kuò)張、大單品戰(zhàn)略、提價(jià)情況以及渠道開拓等方面進(jìn)行了深入交流。

研報(bào)主要內(nèi)容摘編如下：

1. 聚焦大單品戰(zhàn)略，丸之尊提升品牌定位

安井食品聚焦大單品戰(zhàn)略，銷地產(chǎn)模式下推出當(dāng)?shù)剡m銷大單品，如蛋餃、手抓餅、撒尿牛丸等大單品市場表現(xiàn)良好，反饋臨近春節(jié)渠道存在缺貨現(xiàn)象、庫存處低位，今年目標(biāo)規(guī)劃積極。

丸之尊品牌定位高端，以商超渠道為主，2018年銷售額達(dá)5000-6000萬元，超公司此前預(yù)期，隨著核心賣場鋪開，今年有望保持較快增長，費(fèi)用投入力度正常，隨著產(chǎn)品系列成熟，有望逐步加大品牌投入。

凍品先生以O(shè)EM形式輕資產(chǎn)運(yùn)作，未來酒店中央后廚、方便菜肴走向家庭是餐飲行業(yè)兩大趨勢(shì)，凍品先生成長空間充足。小龍蝦業(yè)務(wù)方面，2018年新宏業(yè)預(yù)計(jì)收入5-6億元，利潤表現(xiàn)不錯(cuò)，仍需根據(jù)春節(jié)反季節(jié)銷售情況評(píng)估后續(xù)規(guī)劃。

2. 提價(jià)反饋良好，有效緩解成本上行壓力

安井食品分別于2018年9月底和12月中旬進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)主要以減少促銷方式實(shí)施，以肉類產(chǎn)品為主，提價(jià)幅度約3-5%。

渠道反饋，經(jīng)銷商對(duì)提價(jià)準(zhǔn)備充分，渠道接受度高，部分熱銷大單品拿貨需求保持旺盛。

成本方面：魚糜采購囤貨至今年10月，采購成本鎖定，預(yù)計(jì)成本增幅控制在2-3%，提價(jià)較好覆蓋成本上行。

豬肉方面：積極發(fā)揮多工廠集團(tuán)化優(yōu)勢(shì)，選擇豬價(jià)較低的工廠進(jìn)行調(diào)整生產(chǎn)，或調(diào)整部分原料以應(yīng)對(duì)，豬肉庫存周期有所加大。

人力成本方面：預(yù)計(jì)今年社保政策對(duì)公司業(yè)績影響較小。

3. 流通渠道下沉順勢(shì)而為，商超渠道穩(wěn)健增長

安井食品的渠道策略堅(jiān)持以流通渠道為主、商超渠道為輔。流通渠道華東等核心市場保持良好增長，東北市場順利完成建廠目標(biāo)，西北市場渠道擴(kuò)張空間充足。

公司傳統(tǒng)流通渠道順勢(shì)而為開展渠道下沉，四川建廠后增加經(jīng)銷商趨于扁平化。商超渠道保持合理占比，產(chǎn)品走差異化路線，目標(biāo)保持穩(wěn)健增長，但商超渠道戰(zhàn)略地位突出，丸之尊等品牌投放有利于提升品牌影響力。

新渠道方面，針對(duì)C端消費(fèi)者積極開發(fā)電商和社區(qū)團(tuán)購渠道，目前均處起步階段。

總體來看，公司與經(jīng)銷商合作機(jī)制良好，經(jīng)銷商隊(duì)伍穩(wěn)定，營銷隊(duì)伍協(xié)助經(jīng)銷商開發(fā)渠道，精細(xì)化管理優(yōu)勢(shì)明顯，經(jīng)營理念上公司與經(jīng)銷商共享利潤。

來源：華創(chuàng)食飲